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史豐蕾 標普全球中國石油研究總監(jiān)
自去年四季度以來,中國石油需求復蘇預期逐漸升溫。標普全球預計,今年中國大陸GDP增速將達5.2%,石油需求增幅為85萬桶/日至130萬桶/日,有望占全球石油需求增幅的一半左右。在中國經濟復蘇的帶動下,亞太地區(qū)將成為今年全球經濟增長最強勁的地區(qū),石油需求重心將繼續(xù)東移。
在石油需求結構方面,預計受公路和航空出行恢復帶動,交通燃料需求將成為今年國內石油需求的最大增量。得益于出行需求的逐步恢復,預計汽油需求同比增加30萬至50萬桶/日。民航客運量持續(xù)上升,航空煤油需求預計同比增加20萬至50萬桶/日。
柴油和燃料油需求集中在物流和工業(yè)板塊,油品需求增長仍然面臨諸多不確定因素:一方面,疫情防控政策調整對生產活動恢復和工業(yè)用油需求產生積極影響;另一方面,全球經濟和貿易下行對中國出口產生負面影響,工業(yè)用油需求承壓,而地緣政治沖突背景下的全球供應鏈重構又使需求的不確定性增強。
標普全球預計,今年二季度中國石油需求增速最為強勁,有望同比增加140萬至170萬桶/日。從石油需求的絕對量來看,9月將出現(xiàn)全球需求高峰。受需求持續(xù)復蘇和消費的季節(jié)性因素影響,下半年中國需求將較上半年顯著提升,帶動全球石油市場由目前的相對寬松進入逐步收緊和去庫存的進程。若中國達到相關經濟增長和石油需求復蘇預期,今年下半年供應端壓力將再度顯現(xiàn)。
值得注意的是,雖然中國石油需求啟動恢復式增長,但2020—2023年年均石油需求增幅將由疫情前的超60萬桶/日,降至不足50萬桶/日。這表明,從長期來看,中國石油需求已經進入增速放緩階段。隨著經濟和能源結構調整,工業(yè)在GDP中占比下降,替代能源發(fā)展加速,能效持續(xù)提升。經濟增長對于石油需求的邊際拉動作用在逐步減弱。盡管存在短期擾動,從長期看,中國單位GDP石油需求強度已經進入下行通道。
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