資本市場“而立之年”開啟新征程
修訂后的新證券法將于2020年3月1日起施行。在做好疫情防控的基礎(chǔ)上,目前證券監(jiān)管系統(tǒng)正在落實新證券法施行的各項準(zhǔn)備工作。業(yè)內(nèi)人士指出,隨著新證券法的實施,步入第三十個年頭的中國資本市場將在市場化、法治化道路上邁出堅實一步,注冊制的全面推廣也有望進(jìn)一步激發(fā)資本市場活力。
新證券法施行進(jìn)入倒計時
隨著新證券法施行進(jìn)入倒計時,在做好疫情防控工作的同時,證券監(jiān)管系統(tǒng)正在做好各項準(zhǔn)備工作,迎接新證券法的落地實施。
近日,證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于廢止部分證券期貨規(guī)范性文件的決定》,決定廢止18部證券期貨規(guī)范性文件。證監(jiān)會黨委專門部署對全部現(xiàn)行有效證券期貨規(guī)章制度進(jìn)行系統(tǒng)性清理工作。重點(diǎn)對照新證券法修訂內(nèi)容,有針對性地對有關(guān)規(guī)章制度進(jìn)行立改廢釋。此次廢止18部規(guī)范性文件是這項工作的一部分,主要對不完全適應(yīng)證券市場發(fā)展實踐、不適應(yīng)資本市場全面深化改革需要、不符合上位法規(guī)定、所規(guī)范事項已不存在或已執(zhí)行完畢、或已有新規(guī)則予以規(guī)范的制度文件等,予以廢止。
中國注冊會計師協(xié)會2月21日表示,新證券法將對注冊會計師行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。日前,中注協(xié)制定新證券法實施的工作方案,針對全面推行證券發(fā)行注冊制、會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)雙備案制和事后監(jiān)督處罰力度加大以及會計師事務(wù)所民事賠償責(zé)任風(fēng)險增加等重大變化,圍繞提升會計師事務(wù)所審計質(zhì)量采取系列措施。
中國上市公司協(xié)會在2月17日發(fā)布上市公司選聘年報審計機(jī)構(gòu)倡議書,引導(dǎo)上市公司合理選聘年報審計機(jī)構(gòu),推動提升資本市場財務(wù)信息披露質(zhì)量。該協(xié)會表示,上市公司年度財務(wù)會計報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)符合法律規(guī)定的會計師事務(wù)所審計,會計師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)、恪盡職守,按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則為證券交易及相關(guān)活動提供服務(wù)。與此同時,各地證監(jiān)局也組織了相關(guān)培訓(xùn)。2月24日,山西證監(jiān)局聯(lián)合山西省上市公司協(xié)會舉辦以“新證券法要點(diǎn)解析”為主題的網(wǎng)上專題培訓(xùn),轄區(qū)37家上市公司董事長、總經(jīng)理、董秘、財務(wù)總監(jiān)、證代等356人參加了培訓(xùn)。
證監(jiān)會主席易會滿此前表示,證券法修訂通過后,證監(jiān)會的主要任務(wù)就是把法律學(xué)習(xí)好、落實好,尤其要把握好新證券法施行的開局之年,將2020年作為資本市場的法治建設(shè)年和全面深化改革的關(guān)鍵推進(jìn)年。證監(jiān)會將抓緊制定、修改相關(guān)配套規(guī)章、規(guī)范性文件。新證券法落地實施,需要制定或者修改大量的配套規(guī)定,進(jìn)一步完善資本市場法規(guī)體系。這項工作已經(jīng)開展,要借證券法修訂實施這一契機(jī),對資本市場規(guī)章制度進(jìn)行全面的清理完善。
分步實施注冊制改革
在即將施行的新證券法中,注冊制的全面推行引人關(guān)注。修訂后的證券法按照全面推行注冊制的基本定位,對于證券發(fā)行注冊制進(jìn)行了比較系統(tǒng)完備的規(guī)定,包括精簡優(yōu)化證券發(fā)行條件,調(diào)整證券發(fā)行程序,強(qiáng)化證券發(fā)行信息披露,同時為實踐中注冊制的分步實施留出制度空間。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出,新證券法首次賦予IPO注冊制合法地位,取消發(fā)審委,注冊制全面取代核準(zhǔn)制。在總結(jié)上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的經(jīng)驗基礎(chǔ)上,新證券法貫徹落實十八屆三中全會關(guān)于注冊制改革的有關(guān)要求和十九屆四中全會完善資本市場基礎(chǔ)制度要求,按照全面推行注冊制的基本定位,對證券發(fā)行制度做了系統(tǒng)的修改完善,充分體現(xiàn)了注冊制改革的決心與方向。
推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制,也是今年證監(jiān)會的重頭戲之一。今年1月召開的2020年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議明確提出,要以注冊制改革為龍頭,全力抓好重大改革攻堅。穩(wěn)步推進(jìn)以信息披露為核心的注冊制改革。努力辦好科創(chuàng)板,支持和鼓勵更多“硬科技”企業(yè)上市。平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制。易會滿表示,新證券法為全面推進(jìn)以注冊制為龍頭的資本市場改革提供了堅強(qiáng)的法制保障。
不過,針對創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革仍將按步驟平穩(wěn)實施。日前,證監(jiān)會發(fā)布再融資規(guī)則,證監(jiān)會表示,新證券法規(guī)定證券發(fā)行實施注冊制,并授權(quán)國務(wù)院對注冊制的具體范圍、實施步驟進(jìn)行規(guī)定。預(yù)計創(chuàng)業(yè)板尤其是主板(中小板)實施注冊制尚需一定的時間,新證券法施行后,這些板塊仍將在一段時間內(nèi)繼續(xù)實施核準(zhǔn)制,核準(zhǔn)制和注冊制并行與新證券法的相關(guān)規(guī)定并不矛盾。
市場化法治化進(jìn)程加快
2020年不僅是新證券法施行的開局之年,也是中國資本市場建立三十周年。從1990年滬深交易所開市到今天,中國資本市場從無到有,伴隨著改革開放與中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,短短三十年成長為全球第二大資本市場。隨著新證券法施行,中國資本市場將進(jìn)入歷史發(fā)展新時期。
董登新認(rèn)為,此次證券法修訂是我國證券法實施20年來最重要的一次修訂,它開啟了中國資本市場改革與發(fā)展的新征程,具有劃時代的里程碑意義。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為,隨著新證券法的實施,注冊制的推行正式進(jìn)入日程,這對中國資本市場的長期規(guī)范發(fā)展將起到重要的推動作用。
實際上,新證券法對于中國資本市場發(fā)展具有歷史性意義,也是業(yè)內(nèi)的共識。中信建投指出,新證券法的出臺,標(biāo)志著中國資本市場在市場化、法治化道路上又邁出堅實一步,預(yù)計注冊制的全面推廣將進(jìn)一步激發(fā)資本市場活力,投資者保護(hù)措施的落地將進(jìn)一步凈化資本市場生態(tài),為證券業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展創(chuàng)造重要的前提條件。
申萬宏源證券則指出,新證券法符合金融供給側(cè)改革的精神,有利于打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。其中發(fā)行制度的市場化改革有利于資本市場發(fā)揮其資本形成功能,解決當(dāng)前金融供給與實體經(jīng)濟(jì)需求間的不匹配,特別是促進(jìn)科創(chuàng)資本形成,培育經(jīng)濟(jì)新動能;證券定義的擴(kuò)大有利于金融產(chǎn)品創(chuàng)新,更豐富的金融產(chǎn)品有利于資本市場滿足居民財富管理、風(fēng)險對沖等需求,解決這些需求與當(dāng)前金融供給間的不匹配;提升信息披露要求有利于減少資本市場的信息不對稱,促進(jìn)市場資源配置效率的提升;加大投資者保護(hù)力度、提升證券違法成本有利于防范重大金融風(fēng)險,同樣符合金融供給側(cè)改革的精神。(記者 吳黎華)
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