為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,降低社會融資實(shí)際成本,央行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示:此次降準(zhǔn)釋放長期資金約9000億元,其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元,定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。此次降準(zhǔn)與9月中旬稅期形成對沖,因此此次降準(zhǔn)并非大水漫灌,穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。
而對于投資者而言,首先想到的是降準(zhǔn)后A股會怎么走?利好哪些股票?
歷次降準(zhǔn)后A股走勢?
2018年10月7日降準(zhǔn)消息公布后,A股市場卻并不給力,2018年10月8日滬指下跌3.71%;在2018年6月24日降準(zhǔn)消息公布后,次日滬指下跌1.05%;2016年2月29日降準(zhǔn)消息公布后,次日滬指上漲1.68%,在降準(zhǔn)消息公布后的第二日滬指又上漲了4.26%;2015年10月23日,降準(zhǔn)消息公布后,滬指次日小幅上漲0.5%,不過在6個(gè)交易日之后,滬指迎來了6連陽,期間合計(jì)漲幅9.72%;2015年8月25日降準(zhǔn)消息公布后,滬指次日下跌1.27%;另外在2015年4月19日,降準(zhǔn)消息公布后,滬指次日下降1.64%;在2015年2月4日降準(zhǔn)公布后,滬指次日下跌1.18%。
據(jù)國信證券研報(bào)顯示,歷史經(jīng)驗(yàn)顯示,A股市場在央行啟動(dòng)降準(zhǔn)后的一個(gè)月延續(xù)跌勢的概率稍大,而在首次全面降準(zhǔn)后的三個(gè)月和六個(gè)月內(nèi)漲跌的概率各占一半?;仡櫄v史,央行16次降低大型機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。從消息公布次日滬指表現(xiàn)看,平均下跌0.57%,上漲概率為37.5%;從消息公布后5個(gè)交易日滬指表現(xiàn)看,平均上漲0.22%,上漲概率43.75%。其中,最近一次全面降準(zhǔn)日期為2019年1月4日,中國人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)后,滬指開啟了上漲行情,從低點(diǎn)2440點(diǎn),最高漲至3288點(diǎn)。
統(tǒng)計(jì)顯示,歷次降準(zhǔn)后上證指數(shù)次日上漲概率不足四成。那么這次是否不一樣呢?對此,北京星石投資告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,降準(zhǔn)將支撐科技行情走強(qiáng),降息仍然可期。此次降準(zhǔn)主要目標(biāo)在于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,降低社會融資實(shí)際成本,主要有三方面的影響:一是將釋放長期資金約9000億元,其中全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元,定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元;二是引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行;三是對資本市場形成實(shí)質(zhì)提振,有利于科技行情繼續(xù)走強(qiáng)。
而華泰證券宏觀李超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為“股債雙牛迎國慶”,表示政策未來將著重做好維穩(wěn)工作,對沖外部不確定性、加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度,國慶前有望迎來一波股債雙牛行情。
同樣積極看高市場的還有中信建投,中信建投在《雙降準(zhǔn)落實(shí)國常會精神,3500點(diǎn)指日可待——央行降準(zhǔn)點(diǎn)評》中提出“在利率并軌之后,本次央行實(shí)施年內(nèi)第三輪降準(zhǔn),信用寬松和利率下降將逐步實(shí)現(xiàn),盈利觸底可期,A股有望再創(chuàng)新高,滬指實(shí)現(xiàn)3500點(diǎn)的目標(biāo)。”
降準(zhǔn)利好哪些板塊
此次降準(zhǔn)釋放資金約9000億元,有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來源,還降低銀行資金成本每年約150億元,通過銀行傳導(dǎo)可以降低貸款實(shí)際利率。所以有市場人士表示,央行降準(zhǔn)直接利好于銀行股和券商股。首先降準(zhǔn)放松了銀根,有利于擴(kuò)大銀行的可放貸規(guī)模,對于銀行股是直接利好。而全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)相結(jié)合,支持普惠金融,對于中小銀行利好程度更高。其次央行降準(zhǔn)將會刺激股市成交量增加,利好券商股。第三是全面降準(zhǔn)將刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。最后降準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),同樣對房企構(gòu)成一定利好。
對此,西南證券策略團(tuán)隊(duì)表示,當(dāng)前政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)向,有望促進(jìn)行情由結(jié)構(gòu)性向全面開花轉(zhuǎn)變。從行業(yè)上看,除了前期上漲的電子、通信、計(jì)算機(jī)、軍工等行業(yè)有望繼續(xù)維持活力,周期性板塊的銀行、券商、房地產(chǎn)、基建等板塊也將跟上,而短期調(diào)整的白酒龍頭有望再迎上漲。全面開花行情躍躍欲出。
私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,本次降準(zhǔn)的主要目的還是為了解決社會融資成本的問題,緩解中小企業(yè)融資難的困境,從而支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對于股市的影響,我覺得本次降準(zhǔn),還是比較符合市場預(yù)期的,市場周四大漲,以及周五尾盤最后半個(gè)小時(shí)的上漲,在一定程度上已經(jīng)提前有所反應(yīng)。結(jié)合之前多次降準(zhǔn)后高開低走的走勢,我認(rèn)為本次降準(zhǔn)對股市而言,整體利好有限。降準(zhǔn)首先利好的是銀行,因?yàn)榻禍?zhǔn)意味著銀行可貸資金增多,貸款收入增加。
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