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導(dǎo)讀

2019年上半年保險(xiǎn)業(yè)成績(jī)悉數(shù)出爐，有憂有喜的生存生態(tài)背后，業(yè)務(wù)分化，似一組密碼亟待破解。

今日起，保財(cái)論道將推出第一組系列文章，聚焦“大亂大治”的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，從數(shù)據(jù)看格局，從亂象看短板，從監(jiān)管看方向，從創(chuàng)新看未來(lái)。

人保、平安、太保老三家“死守”之下真的活的好嗎?車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)紅海搏殺下中小財(cái)險(xiǎn)公司夾縫生存“喝湯”都成奢望，能活下去?今天，保財(cái)論道推出第一篇《2019上半年車(chē)險(xiǎn)實(shí)錄：薄利行走硝煙不斷、大小公司沖突尖銳》，帶您看一個(gè)真實(shí)的最新車(chē)險(xiǎn)生態(tài)。

車(chē)險(xiǎn)江湖，從來(lái)都是紛爭(zhēng)不斷。

回溯來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)機(jī)動(dòng)車(chē)保有量的不斷提升，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大，加之相較于非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)能夠在曾經(jīng)規(guī)模至上的保險(xiǎn)行業(yè)，快速實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入，進(jìn)而占領(lǐng)市場(chǎng)，因此，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)自然成為財(cái)險(xiǎn)公司必爭(zhēng)之地。

經(jīng)歷“跑馬圈地”，如今，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)“老三家”死守，形成三足鼎立局面，分走車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)大部分市場(chǎng)份額;以國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)等為代表的第二梯隊(duì)公司，則苦苦謀求穩(wěn)固現(xiàn)有市占率、市場(chǎng)利潤(rùn);后部的三、四梯隊(duì)財(cái)險(xiǎn)公司夾縫中謀生，面臨規(guī)模和效益之間的艱難選擇。

“車(chē)險(xiǎn)迎來(lái)了更為艱難的時(shí)刻”，進(jìn)入2019年，車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)上的“哀嚎”之聲似乎日漸高漲。強(qiáng)監(jiān)管、治亂象、頻亮劍之下，作為財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)第一大險(xiǎn)種，財(cái)險(xiǎn)公司通過(guò)車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展市場(chǎng)的初衷，在持續(xù)虧損壓力下，已構(gòu)成了不可忽視的潛在風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)，往往能反映真實(shí)情況，今日，“保財(cái)論道”通過(guò)梳理近5年數(shù)據(jù)，還原一個(gè)真實(shí)的車(chē)險(xiǎn)生態(tài)。

01老三家的鏖戰(zhàn)

人保費(fèi)力保“一哥”，太保難挽份額下滑，平安份額利潤(rùn)兩頭抓

先從財(cái)險(xiǎn)“老三家”切入來(lái)看。對(duì)于大型財(cái)險(xiǎn)公司而言，或許不同于小公司效益為先的訴求，規(guī)模效益兩手抓，是其更為強(qiáng)勢(shì)的選擇，保住份額擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，一場(chǎng)市占率的角逐，始終未停歇。

整體來(lái)看，近5年，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)三家公司車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入占比，均占行業(yè)比重的6成以上，2014年“老三家”市占率約66.85%，這一數(shù)據(jù)至2018已升至約67.47%，2019年二季度末，稍有回落至67.06%，市場(chǎng)集中度穩(wěn)定。

相對(duì)固定的整體份額之中，也有著“你追我趕”的火藥味滲透而出。

人保財(cái)險(xiǎn)堅(jiān)守力保車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)“一哥”的位置，但市占率卻一路下滑。從2014年的33.55%略微下降至2018年末33.04%，2019年中期，市占率進(jìn)一步收縮至32.15%，但仍保持在3成以上。

市占率同樣呈降勢(shì)的還有太保財(cái)險(xiǎn)，從2014年的13.27%下滑至2018年末的11.23%，2019年中期稍有回升至11.63%。

平安財(cái)險(xiǎn)則是“老三家”中，唯一一家市占率持續(xù)上漲的公司。從2014年的20.04%提升至2018年的23.2%，上漲3.16個(gè)百分點(diǎn)，2019年中期，再提升至約23.28%。上漲的市場(chǎng)份額背后，與平安財(cái)險(xiǎn)加強(qiáng)業(yè)務(wù)推動(dòng)力度，以及出臺(tái)諸多激勵(lì)政策刺激相關(guān)，據(jù)了解，早前平安財(cái)險(xiǎn)對(duì)部分地方機(jī)構(gòu)市占率進(jìn)行劃線，達(dá)成目標(biāo)即予以獎(jiǎng)勵(lì)。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于監(jiān)管通報(bào)公告、各公司年報(bào)等官方數(shù)據(jù)，由于統(tǒng)計(jì)口徑問(wèn)題等原因或略有出入

市場(chǎng)份額的“搶奪”背后，一個(gè)更為嚴(yán)峻的問(wèn)題浮出水面，即凈利潤(rùn)比拼。

作為人保集團(tuán)業(yè)務(wù)重頭的人保財(cái)險(xiǎn)，不僅面臨著力保市場(chǎng)地位的遠(yuǎn)慮，還要承受凈利潤(rùn)“腰斬”的近憂。數(shù)據(jù)顯示，2018年，人保財(cái)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)凈利潤(rùn)從2017年度的87.48億元大幅下降至38.94億元，凈利潤(rùn)跌回2014年左右水平。

事實(shí)上，人保財(cái)險(xiǎn)歷來(lái)以成熟的渠道業(yè)務(wù)謀求較高的市場(chǎng)占有率，而報(bào)行合一對(duì)渠道業(yè)務(wù)的強(qiáng)監(jiān)管，讓注重直銷(xiāo)業(yè)務(wù)的平安財(cái)險(xiǎn)獲得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。從趨勢(shì)來(lái)看，自2014年，平安財(cái)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)凈利潤(rùn)有明顯提升，從2014年的13.44億元上漲至2018年的43.54億元，漲幅達(dá)到223.96%。

太保財(cái)險(xiǎn)雖然難挽市場(chǎng)份額持續(xù)回落，但車(chē)險(xiǎn)凈利潤(rùn)方面卻有明顯的改善調(diào)整，2014年太保財(cái)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)凈虧損12.2億元，2015年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)13.73億元的凈利潤(rùn)，此后3年亦保持盈利狀況，2018年凈利潤(rùn)13.93億元。

進(jìn)入2019年，車(chē)險(xiǎn)日子不好過(guò)的情形日漸明顯。“老三家”車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)也進(jìn)一步下滑。最新數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)22.58億，同比下降40.79%;中國(guó)平安車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)20億，同比下滑14.82%;中國(guó)太保車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)6.42億，同比縮水18.63%。

從財(cái)險(xiǎn)“老三家”車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)看，平安財(cái)險(xiǎn)近三年車(chē)險(xiǎn)綜合成本率小幅下降，從2016年的97.9%降至2018年的97.4%，但2019年上半年車(chē)險(xiǎn)綜合成本率回升至97.7%;2018年末，人保財(cái)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)綜合成本率98.4%，2019年上半年下降為98.1%;太保財(cái)險(xiǎn)2018年末車(chē)險(xiǎn)綜合成本率98.3%，2019年上半年上升為98.4%。

“綜合成本率上行壓力較大”，萬(wàn)聯(lián)證券在近期發(fā)布的《保險(xiǎn)行業(yè)2019年中期策略報(bào)告》中指出，在嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”的監(jiān)管政策下，盡管車(chē)險(xiǎn)綜合費(fèi)用率得到暫時(shí)控制，但小額賠付減少帶來(lái)的賠付率下降邊際效應(yīng)減弱，“預(yù)計(jì)未來(lái)車(chē)險(xiǎn)綜合賠付率有上行可能”。

除此之外，商車(chē)費(fèi)改導(dǎo)致車(chē)均保費(fèi)下降，險(xiǎn)企保費(fèi)收入剛性減少，新車(chē)銷(xiāo)量負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)增量不足等客觀原因，綜合導(dǎo)致車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)收入增速下降，未來(lái)隨著車(chē)險(xiǎn)費(fèi)改持續(xù)推進(jìn)，大型險(xiǎn)企承保端盈利能力或也將承壓。

02中小公司的困境

二梯隊(duì)國(guó)壽財(cái)、大地利潤(rùn)搖擺不定，三梯隊(duì)全軍覆沒(méi)陷虧損、低市占泥淖

如果頭部險(xiǎn)企的車(chē)險(xiǎn)之爭(zhēng)，是“安內(nèi)與攘外”同步并行，那么二、三梯隊(duì)及后部小型財(cái)險(xiǎn)公司的車(chē)險(xiǎn)生存現(xiàn)狀，則更顯冰冷、殘酷。

大型險(xiǎn)企強(qiáng)勢(shì)分割市場(chǎng)后，留給其余險(xiǎn)企的發(fā)展空間還有多少?進(jìn)一步拆分市占率，“保財(cái)論道”提取近5年行業(yè)車(chē)險(xiǎn)市占率超過(guò)1%的財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析。

從趨勢(shì)來(lái)看，車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)集中度仍處于較高水平，2015年至2018年，財(cái)險(xiǎn)“老三家”市占率逐步上行，從66.5%增至67.47%。

剝離“老三家”，2014年，車(chē)險(xiǎn)市占率超過(guò)1%的險(xiǎn)企僅有9家，合計(jì)市占率23.92%，剩余50余家財(cái)險(xiǎn)公司享有不到10%的市場(chǎng)空間。2015年、2016年，情況依舊，前12家險(xiǎn)企占有90%以上的市場(chǎng);2017年、2018年，單家車(chē)險(xiǎn)市占率超過(guò)1%的險(xiǎn)企下降至10家，行業(yè)剩余60余家險(xiǎn)企搶占不到15%的市場(chǎng)份額，無(wú)異于“紅海”搏殺。

車(chē)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)情況，則更令人揪心。一組監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，車(chē)險(xiǎn)承保盈利公司數(shù)量分別為9家、11家、16家，盈利面從大公司稍向中小公司擴(kuò)展。而據(jù)“保財(cái)論道”統(tǒng)計(jì)，2017年、2018年，車(chē)險(xiǎn)為前五大險(xiǎn)種，且披露具體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的財(cái)險(xiǎn)公司中，均僅有7家實(shí)現(xiàn)盈利，“車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧損常態(tài)化”并非業(yè)內(nèi)口頭禪，而是實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營(yíng)情況。

多數(shù)公司，不僅不能在車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)上“吃肉”，連“喝湯”或也成奢望。

進(jìn)一步細(xì)分來(lái)看，2018年，車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入100億以上的第二梯隊(duì)7家財(cái)險(xiǎn)公司中，僅有中華聯(lián)合、陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)4.29億、5.01億、3.92億的凈利潤(rùn)，國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)4家險(xiǎn)企承保虧損。

車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入在30億至100億之間的第三梯隊(duì)，則“全軍覆沒(méi)”，均承保虧損。其中，安盛天平、浙商財(cái)險(xiǎn)、安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)虧損情況較為明顯，在3億元之上，分別為5.58億元、3.68億元及3.42億元。

第四、五梯隊(duì)中，鑫安汽車(chē)保險(xiǎn)成為一股清流。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年，行業(yè)共有33家險(xiǎn)企車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入在1億元至30億元之間，其中，僅有鑫安汽車(chē)保險(xiǎn)一家，實(shí)現(xiàn)0.32億元的凈利潤(rùn)。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于各公司2018年報(bào)，僅統(tǒng)計(jì)前五大險(xiǎn)種中包括車(chē)險(xiǎn)且披露具體數(shù)據(jù)的險(xiǎn)企

匯總來(lái)看，2018年，全行業(yè)車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入超7800億元，并入統(tǒng)計(jì)的55家財(cái)險(xiǎn)公司中，僅有7家實(shí)現(xiàn)盈利，共計(jì)109.95億元，48家虧損，共計(jì)虧損85.8億，全行業(yè)累計(jì)凈利潤(rùn)24.15億元。

2017年以來(lái)，車(chē)險(xiǎn)與非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速明顯分化，車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增速連連下滑，非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，行業(yè)車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入3966億元，同比增長(zhǎng)4.55%，但業(yè)務(wù)占比降至59.14%，已低于6成，7月延續(xù)這一趨勢(shì)，截至7月末，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占總保費(fèi)比重59.68%。在三次商車(chē)費(fèi)改之后，試點(diǎn)地區(qū)車(chē)均保費(fèi)明顯下降，若未來(lái)試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大或推向全國(guó)，車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)壓力將更大。

如今，經(jīng)歷數(shù)次商車(chē)費(fèi)改，車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)已走到關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增速持續(xù)低位，大公司各不相讓、苦苦鏖戰(zhàn)，小公司夾縫求生，沖突愈顯。然而不破不立，車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)下半場(chǎng)，又該如何邁向前?

關(guān)鍵詞： 上半年 車(chē)險(xiǎn)