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在市場化改革持續(xù)推動下，并購重組已經(jīng)成為支持A股市場和實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要抓手。今年以來，民營企業(yè)積極通過并購重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，培育發(fā)展新動能?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，截至8月19日，按照首次公告日計算，年內(nèi)A股市場民營企業(yè)已完成的并購重組總計964單，涉及724家民營企業(yè)。

與去年同期相比，今年以來，民營企業(yè)并購交易單數(shù)也有小幅提升。有分析人士指出，民營企業(yè)并購重組活力提升得益于證監(jiān)會去年以來的一系列制度紅利的釋放、政策優(yōu)化。同時，本報記者還注意到，從進(jìn)行并購重組的民營企業(yè)所屬的行業(yè)來看，主要集中在計算機、化工及機械設(shè)備，都是我國的支柱產(chǎn)業(yè)。

“通過并購重組的‘漸進(jìn)式’轉(zhuǎn)型，有利于民營企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)配置，既降低產(chǎn)業(yè)全面轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，也有利于穩(wěn)定就業(yè)”，萬博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉哲在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，大力發(fā)展資本市場，建立多層次的金融機構(gòu)體系和金融產(chǎn)品體系，發(fā)揮資本市場的優(yōu)勢，豐富民營企業(yè)的融資渠道，有利于從根本上解決融資難和融資貴問題。

政策紅利

激發(fā)民企并購重組活力

民營企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)最具活力的主體，在并購市場中也扮演了越來越重要的角色?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月19日，按照首次公告日計算，年內(nèi)A股市場民營企業(yè)已完成的并購重組總計964單，涉及724家民營企業(yè)。而去年同期民營企業(yè)并購交易完成數(shù)量為929單，今年比去年同期增長3%。

上交所數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，滬市民營企業(yè)共進(jìn)行各類并購交易246次，交易金額約1100億元。其中，披露重大資產(chǎn)重組方案21單，涉及金額近340億元，實施完成重大資產(chǎn)重組14單，涉及金額330億元。

從進(jìn)行并購重組的民營企業(yè)所屬的申萬行業(yè)來看，主要集中在計算機、化工及機械設(shè)備等國家支柱產(chǎn)業(yè)。從并購形式來看也很多樣化，既有走出國門實現(xiàn)全球布局，如佳沃股份收購智利三文魚公司AustralisSeafoodsS.A.;也有通過國資股份入股，企業(yè)性質(zhì)從民營企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y企業(yè);還有同行業(yè)、上下游之間的整合，如藍(lán)海華騰收購藍(lán)海永辰51%股權(quán)實現(xiàn)公司打通上下游關(guān)系的發(fā)展規(guī)劃。

今年民營企業(yè)并購重組活力的提升也得益于證監(jiān)會持續(xù)深化并購重組市場化改革，以及自去年以來的一系列制度紅利的釋放。

近年來，通過持續(xù)深化并購重組市場化改革，目前上市公司并購重組需證監(jiān)會審核的數(shù)量逐年下降，大約95%左右的上市公司并購重組項目已經(jīng)無需證監(jiān)會審批。去年10月份，證監(jiān)會針對不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的小額交易，推出“小額快速”并購重組審核機制，直接由上市公司并購重組審核委員會審議，簡化行政許可，壓縮審核時間，以適應(yīng)并購重組市場新階段特征、充分發(fā)揮并購重組服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用。今年6月20日，證監(jiān)會還就修改《重組辦法》公開征求意見，擬進(jìn)一步提高《重組辦法》的“適應(yīng)性”和“包容度”。

借力資本市場

民企迎來快速發(fā)展良機

并購重組對民營企業(yè)發(fā)展具有重要意義。一些民營上市公司在經(jīng)歷初創(chuàng)期和快速成長期后，面臨發(fā)展困境，需要通過外延式并購實現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績增長。也有部分優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和資產(chǎn)，需要謀求間接上市的方式。通過并購重組，不僅能為民營企業(yè)自身發(fā)展注入力量，也能為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入動能。

“一方面，并購重組有助于優(yōu)化民營企業(yè)資產(chǎn)配置，提高經(jīng)營效率，推動公司產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)鏈延伸整合。”蘇寧金融研究院高級研究員付一夫?qū)Α蹲C券日報》記者表示，企業(yè)層面的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，其實就是企業(yè)資本重新組合、重新組織，并在新的技術(shù)水平上和新的品牌水平上以新的運營體系運轉(zhuǎn)。而產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級背后，常常都有資本并購重組的身影。

在付一夫看來，另一方面，并購重組可以重塑民營企業(yè)價值，提升競爭力。由于并購重組可以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，擴大市場份額和增強市場競爭力，同時還能延伸產(chǎn)業(yè)價值鏈，拓展業(yè)務(wù)范圍，推動企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，故并購重組一般都會引發(fā)企業(yè)價值的重估。于民營企業(yè)而言，這有助于提升公司的影響力，進(jìn)一步集聚更多的優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)而增強公司綜合實力。此外，并購重組可以提供機會給民營企業(yè)非上市的優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)，讓它們得以進(jìn)入資本市場，進(jìn)而改善資本市場結(jié)構(gòu)的同時，給企業(yè)發(fā)展帶來更多的空間與可能性。

“利用資本市場實現(xiàn)并購重組，民營企業(yè)正迎來快速發(fā)展的良機。”有分析人士對《證券日報》記者指出，對于已經(jīng)上市的民營企業(yè)來說，借助資本市場的功能，通過并購其他企業(yè)，甚至是國有企業(yè)，可能進(jìn)入以前沒有進(jìn)入的領(lǐng)域，擴大市場規(guī)模。而對于沒有上市的民營企業(yè)，可以并購上市公司，快速進(jìn)入資本市場，提高企業(yè)的融資能力和管理能力，實現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。記者 劉琪

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