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為明確市場預(yù)期，提高科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核透明度，上海證券交易所3月24日以問答方式，就實(shí)際控制人把握、影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力的重要情形等問題，進(jìn)一步完善科創(chuàng)板發(fā)行上市審核標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答(二)》，考慮到發(fā)行條件對發(fā)行人控股權(quán)權(quán)屬清晰的要求，發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人存在職工持股會或工會持股情形的，應(yīng)當(dāng)予以清理。對于間接股東存在職工持股會或工會持股情形的，如不涉及發(fā)行人實(shí)際控制人控制的各級主體，發(fā)行人不需要清理，但應(yīng)予以充分披露。

對IPO前通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的股東，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)主要考察申報(bào)前一年新增的股東，全面核查發(fā)行人新股東的基本情況、產(chǎn)生新股東的原因、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資的價格及定價依據(jù)等。發(fā)行人在招股說明書應(yīng)按要求進(jìn)行信息披露。申報(bào)后通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的，原則上發(fā)行人應(yīng)當(dāng)撤回發(fā)行上市申請，重新申報(bào)。

在確定公司控制權(quán)歸屬時，應(yīng)當(dāng)本著實(shí)事求是的原則，尊重企業(yè)的實(shí)際情況，以發(fā)行人自身的認(rèn)定為主，由發(fā)行人股東予以確認(rèn)。發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達(dá)到30%情形的，若無相反的證據(jù)，原則上應(yīng)將該股東認(rèn)定為控股股東或?qū)嶋H控制人。

發(fā)行人沒有或難以認(rèn)定實(shí)際控制人的，為確保發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、正常生產(chǎn)經(jīng)營不因發(fā)行人控制權(quán)發(fā)生變化而受到影響，要求發(fā)行人的股東按持股比例從高到低依次承諾其所持股份自上市之日起鎖定36個月，直至鎖定股份的總數(shù)不低于發(fā)行前A股股份總數(shù)的51%。員工持股計(jì)劃、持股5%以下的股東、非發(fā)行人第一大股東且符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東不適用于上述鎖定規(guī)定。

PE、VC等機(jī)構(gòu)在投資時約定估值調(diào)整機(jī)制(一般稱為對賭協(xié)議)情形的，原則上要求發(fā)行人在申報(bào)前清理對賭協(xié)議，但同時滿足以下要求的對賭協(xié)議可以不清理：發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當(dāng)事人;對賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;對賭協(xié)議不與市值掛鉤;對賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。

對于同一控制下企業(yè)合并，發(fā)行人應(yīng)嚴(yán)格遵守相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，詳細(xì)披露合并范圍及相關(guān)依據(jù)，對特殊合并事項(xiàng)予以重點(diǎn)說明。

發(fā)行人存在客戶集中度較高情形的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注該情形的合理性、客戶的穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)的持續(xù)性，督促發(fā)行人做好信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示。

發(fā)行人存在“所處行業(yè)受國家政策限制或國際貿(mào)易條件影響存在重大不利變化風(fēng)險(xiǎn)”等十種情形的，保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會計(jì)師應(yīng)詳細(xì)分析和評估上述情形的具體表現(xiàn)、影響程度和預(yù)期結(jié)果，綜合判斷是否對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響，審慎發(fā)表明確核查意見，并督促發(fā)行人充分披露可能存在的持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 上市審核