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最近，貨幣基金成為證券市場的關注焦點，一是規(guī)模穩(wěn)增，二是收益率穩(wěn)增，三是被收編至M2。這一系列變故，讓持有人摸不著頭腦，難道貨幣基金要變天?

中國基金業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司113家，其中中外合資公司45家、內(nèi)資公司68家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共13家，保險資管公司2家。我國公募基金管理資產(chǎn)達到121701.94億元，較2017年12月底增加0.57萬億元，首次站上12萬億元的新臺階，規(guī)模增幅為4.92%。號外財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，348只貨幣基金合計凈值為73782.91億元，與去年12月底的67357.02億元相比增加6425.89億元，增幅為9.54%。

除了規(guī)模的穩(wěn)增長，貨幣基金的業(yè)績也不遜色。號外財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年下半年，可比貨幣基金(剔除去年下半年成立的新基金)平均7日年化收益率為4.07%;而2018年以來，貨幣基金平均7日年化收益率為4.32%，穩(wěn)增0.25個百分點。

值得注意的是，隨著貨幣基金規(guī)模的增大，央行將余額寶等貨幣基金納入廣義貨幣(M2)統(tǒng)計口徑。據(jù)央行官網(wǎng)顯示，1月份，人民銀行完善貨幣供應量中貨幣市場基金部分的統(tǒng)計方法，用非存款機構部門持有的貨幣市場基金取代貨幣市場基金存款(含存單)。號外財經(jīng)綜合各家機構觀點，央行此次調(diào)整M2口徑，用非存款機構部門持有的貨幣市場基金取代貨幣市場基金存款(含存單)，主要參考美國M2統(tǒng)計方法，將貨幣基金視作貨幣，反映央行在金融去杠桿、貨幣基金規(guī)模持續(xù)擴大的背景下，更加重視貨基監(jiān)管的宏觀審慎考慮。

近年來,貨幣市場基金的快速發(fā)展對存款的分流作用持續(xù)體現(xiàn)。央行近日發(fā)布的《2017年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)顯示,2017年,人民幣存款新增13.5萬億元,同比少增1.4萬億元。2017年,住戶存款和非金融企業(yè)存款增量中活期存款占比較上年降低11.2個百分點至45.2%。從人民幣存款部門分布看,住戶存款、非金融企業(yè)存款分別同比少增5649億元、3.2萬億元。

“監(jiān)管層對貨幣基金的監(jiān)管一直在加強，納入M2意味著貨幣基金未來或許面臨更為嚴格的監(jiān)管。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，貨幣基金基本上是現(xiàn)金替代工具，也是普通客戶的流動性管理工具，流動性較高。將貨幣基金納入M2，意味著貨幣基金開始承擔貨幣職能，會施以較以往更加嚴格的監(jiān)管，控制貨幣基金的流動性風險。

此前，為預防流動性風險，在貨幣基金監(jiān)管方面提出一系列措施，如將貨幣市場基金規(guī)模與其風險準備金掛鉤，控制規(guī)模無序大幅增長;對貨幣市場基金設定比普通公募基金更為嚴格的流動性指標;禁止貨幣市場基金按規(guī)模排名;規(guī)定貨幣基金規(guī)模不得超過其基金管理人風險準備金月末余額的200倍等。

那么，對基民來說怎么辦?

號外財經(jīng)認為，貨幣基金納入廣義貨幣(M2)統(tǒng)計口徑，對貨幣基金的運行不會產(chǎn)生直接影響，對業(yè)績也不會有實質影響。所以，對于持有人來說可以放心持有。不過，號外財經(jīng)提醒投資者，貨幣基金是一種流動性管理工具，不能過分看重其收益特征。

關鍵詞： 收益 規(guī)模