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文/劉振濤

老將的管理業(yè)績(jī)上半年表現(xiàn)不佳。

(資料圖片僅供參考)

2023年上半年，公募行業(yè)的新人周建勝管理的諾德新生活混合，因?yàn)橹貍}AI板塊，以75%的凈值漲幅成為了主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品半年度冠軍。而他擔(dān)任基金經(jīng)理目前還不足1年時(shí)間。

在新人成為半年度主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品冠軍當(dāng)下，有不少市場(chǎng)老將業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)不佳。公募“老十家”之一的華安基金旗下的15年老將，投資研究部總監(jiān)楊明就是其中之一。

資料顯示，楊明2004年10月加入華安基金，2006年開始擔(dān)任基金經(jīng)理，截至2023年6月30日末，楊明在華安基金擔(dān)任基金經(jīng)理達(dá)15年之久，是不折不扣的老將。

15年時(shí)間，楊明管理華安策略優(yōu)選混合A份額10年多時(shí)間，取得了199.85%的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)。不過從2023年業(yè)績(jī)來看，楊明表現(xiàn)不佳。

天天基金網(wǎng)顯示，楊明目前管理4只基金（多種份額合并計(jì)算）。2023年上半年，4只基金業(yè)績(jī)“全綠”且基金凈值均跌超10%。其中，華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合和華安聚恒精選混合2只基金，無論是基金A份額還是C份額，凈值跌幅均超13%。

如果分階段來看，無論是近三月，近六月，近一年，還是近兩年，楊明在管的基金都是負(fù)收益，基金凈值都出現(xiàn)下跌。由此可見，老將楊明近年來管理的業(yè)績(jī)不佳。

我們進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，2020年12月，楊明發(fā)行了華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合，該基金發(fā)行時(shí)募集資金約67.34億元，是市場(chǎng)上一只“爆款基金”；2021年3月，楊明又發(fā)行了華安聚恒精選混合，這只基金發(fā)行時(shí)募集到了11.26億元。

由此可見，這2只基金在發(fā)行時(shí)，還是比較受投資者青睞的。

憑借2只新基金募集到大量資金，楊明管理規(guī)模在2021年二季度末一度達(dá)到172.81億元。然而在楊明后面管理中，基金卻并未取得良好的業(yè)績(jī)，楊明管理規(guī)模也隨之下滑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，楊明管理規(guī)模為76.12億元，與2021年二季度末高峰相比，管理規(guī)模減少了96.69億元，減少55.95%。

當(dāng)然，楊明管理規(guī)模減少，也有卸任基金產(chǎn)品所致。比如，2022年一季度，楊明卸任了華安創(chuàng)新混合、華安睿明兩年定開混合2只基金。

不過主要原因還是他管理的基金近年來業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳導(dǎo)致的。

具體來看一下2020年以來成立的2只基金業(yè)績(jī)情況。除了2023年上半年，華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合和華安聚恒精選混合基金凈值均跌超13%外，自基金成立2年多時(shí)間以來，華安聚恒精選混合凈值跌幅超過了34%，華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合凈值跌幅更是超過了40%?？梢哉f，持有楊明這兩只基金的基民投資者虧損比較高。

基金取得如此不佳的業(yè)績(jī)，基民投資者也紛紛用腳投票贖回基金份額。比如，華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A份額在2021年三季度和四季度被投資者合計(jì)贖回超12億份，而申購數(shù)量寥寥無幾。

隨著基民投資者不斷贖回加之基金凈值下跌，基金的規(guī)模大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合規(guī)模僅26.7億元，與成立時(shí)相比減少了40.64億元；華安聚恒精選混合規(guī)模僅4億元，與成立時(shí)間相比減少了7億多。

觀察楊明管理的基金持倉我們發(fā)現(xiàn)，基金持倉換手率也比較高。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4只基金的年度持倉換手率2022年度都超過260%。其中，華安紅利精選混合的持倉換手率達(dá)到290%。幾乎每個(gè)季度，楊明管理的基金持倉都有明顯的調(diào)整。

以華安優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合為例，2022年四季度基金前十大重倉股包括分眾傳媒、藥明生物、美團(tuán)、三環(huán)集團(tuán)等。而2023年一季度，基金前十大重倉股調(diào)換了許多，藥明生物、美團(tuán)、納思達(dá)等多只個(gè)股被調(diào)換。

通常，基金經(jīng)理通過提高換手率，調(diào)整基金的持倉以便把握市場(chǎng)節(jié)奏，爭(zhēng)取較好的收益。然而楊明的實(shí)際操作中，似乎效果并不佳，基金2023年以來跌幅較大。

2023年上半年，華安基金老將楊明業(yè)績(jī)失色，管理的基金業(yè)績(jī)“全綠”，2023年下半年能否扭轉(zhuǎn)局面呢？我們將保持關(guān)注！

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